30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开(kāi我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)始担心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板(b我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历(lì)史，在今年(nián)5月一下(xià)被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形(xíng)，以及(jí)可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(zhài)暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还(hái)在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格(gé)低(dī)于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示，后续(xù)来看市(shì)场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样在(zài)修复下(xià)市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽(kuān)松，同样仍(réng)可能有增量政策出(chū)台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本(běn)轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续(xù)。

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