北(běi)京时间周五晚(wǎn)间，备受关注(zhù)的4月美国非农数据出炉，其中新增就(jiù)业(yè)25.3万人(rén)，高(gāo)于(yú)预(yù)期的18万(wàn)人，打断了(le)此前两个(gè)月连续(xù)环比下(xià)降的节奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更受关注的平均(jūn)小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美国劳(láo)工部将今年2月和(hé)3月非农(nóng)数据均大幅(fú)下修超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万(wàn)人(rén)。

　　随着焦点转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承压的(de)美国地区银行(xíng)股也获得(dé)喘息(xī)的机会(huì)。截至发稿，周五盘(pán)前西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元/盎(àng)司；美(měi)元指数短线拉升(shēng)35点；美国10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益(yì)率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金(jīn)期(qī)货(huò)6月合约(yuē)收于(yú)2024.8美(měi)元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周之云(yún)告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，周五(wǔ)晚间公布的非农数据(jù)远高于前值且显著偏离投行们预(yù)测的(de)中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了(le)29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个(gè)月以来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国4月(yuè)非(fēi)农数据公布后，美股期货短线走低(dī)，美元指数短线(xiàn)拉(lā)升，贵金属(shǔ)下(xià)跌。尽管(guǎn)科技(jì)和金融行业持续裁员，但(dàn)不断下降(jiàng)却仍(réng)然高企的劳动力需远(yuǎn)远抵消(xiāo)了(le)裁员的影响，也超过了(le)信贷紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非(fēi)农就业的(de)季节性因素相(xiāng)对于新(xīn)冠大流行前也有了有(yǒu)利的(de)发展(zhǎn)，为(wèi)就(jiù)业人(rén)数的增长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据保(bǎo)持一定的谨慎(shèn)，因为本周(zhōu)早些(xiē)时候，美国3月(yuè)份的就业(yè)机(jī)会和(hé)劳动(dòng)力流动调(diào)查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职(zhí)位(wèi)空(kōng)缺继续下降，为连(lián)续(xù)第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月(yuè)以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向(xiàng)了与其他(tā)劳动力市场(chǎng)数据(jù)相(xiāng)同的方向：劳(láo)动力市(shì)场正在降温。包括最近几周的首(shǒu)次申(shēn)请失业(yè)金人(rén)数也(yě)呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看(kàn)，周之云(yún)认为(wèi)，加息会导致消费(fèi)者(zhě)信贷(dài)和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包括(kuò)裁(cái)员等，从而减缓经(jīng)济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强(qiáng)劲的非(fēi)农(nóng)就业数据会让市场对于(yú)下(xià)半年货币政策放松(sōng)进程有所改变，进而对商品的流动(dòng)性溢价部分有所减少，但从中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，美国会继续(xù)朝着衰(shuāi)退(tuì)的方向前(qián)进，后市(shì)继续看好(hǎo)贵金属(shǔ)的表现。

　　非农(nóng)数据(jù)公布后，贵金(jīn)属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业新增人数超(chāo)预期将引导贵金属(shǔ)步入调整。对(d北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么uì)于贵金属而言，3—4月的(de)大幅(fú)冲高主要受益于(yú)其金融属性，尤其是市场预(yù)计5月(yuè)是(shì)美联储最后一次加(jiā)息(xī)，且预计9月之(zhī)后可能(néng)降息，这导(dǎo)致美元名义利率回落，在通胀温和回落(luò)的情况下(xià)，美元实际利(lì)率有了明(míng)显的下(xià)行。”广州金控期(qī)货研(yán)究(jiū)所副总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意到(dào)，5月3日，美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议如期加息25个基(jī)点，将(jiāng)政策利率联邦基(jī)金利率的目(mù)标(biāo)区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布会(huì)上的(de)讲话暗示加(jiā)息临近尾声，因此美元指数和(hé)美(měi)债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联储会后声(shēng)明表示(shì)，委员(yuán)会(huì)将密(mì)切关注未(wèi)来发布的信息，并评估其(qí)对货(huò)币(bì)政策的影(yǐng)响，且(qiě)鲍威尔(ěr)在(zài)新闻发布(bù)会上表示，美联储焦点仍在(zài)双重使命上。这意味着美(měi)联(lián)储是否结(jié)束加息需要看(kàn)到通胀明显回(huí)落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要(yào)看到就业(yè)市场出(chū)现明显(xiǎn)恶(è)化。从历史经验(yàn)来看，美联储加息看通胀，降(jiàng)息(xī)看就业(yè)。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从姗姗告(gào)诉(sù)记者，美国银行业风波持续发酵、经济走弱预期升温(wēn)叠加市场预(yù)期美联储(chǔ)年(nián)内或将降息(xī)，贵金属振荡(dàng)偏强运(yùn)行。美国就业数(shù)据超预期(qī)，美债(zhài)收益率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短(duǎn)线大(dà)幅下挫。这份超预期的非(fēi)农报告，这(zhè)让美联储陷(xiàn)入困(kùn)境(jìng)，美联储希望暂停加息，甚至可能很快(kuài)就需要降(jiàng)息，但就业市场并不配合，美国就(jiù)业市场依然(rán)强劲，美联储可能在(zài)长(zhǎng)时间内(nèi)维(wéi)持高利率。

　　光大(dà)期货贵金属(shǔ)分析师展大鹏(péng)告(gào)诉记者，4月美(měi)国非(fēi)农就业(yè)数(shù)据和时薪增速(sù)全面超预期，表明美国当前劳(láo)动力市场仍十分(fēn)强劲，美联(lián)储控通胀(zhàng)压力加大，这也(yě)就意(yì)味着美联储(chǔ)可能会(huì)在(zài)较长时间内维持(chí)高利率环境，且6月再次加(jiā)息的预期(qī)开(kāi)始(shǐ)回升。

　　“美(měi)国非农数据强(qiáng)于预期或在短期提振美元指数(shù)和美(měi)债收益(yì)率，从而打(dǎ)压贵(guì)金属的(de)涨势，但中期(qī)看(kàn)，美联(lián)储5月(yuè)会议加(jiā)息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶段，市场(chǎng)将加(jiā)大对下半年(nián)降(jiàng)息(xī)的博弈(yì)，贵(guì)金属将获得提振而走强，使均值平台不断上(shàng)移(yí)。”广发期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从(cóng)2006年和(hé)2018年两轮(lún)美联储停止降息后的(de)表现来(lái)看，尽管此后(hòu)美国(guó)经济仍(réng)市场偏强(qiáng)运行一段时间，失业(yè)率继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属(shǔ)则在(zài)美债收益(yì)率持续下行(xíng)的情况下(xià)，呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)走强的趋势(shì)。但当前(qián)情况不同(tóng)的是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金价(jià)格(gé)对降息并未提(tí)前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息仍(réng)有时间，美联储表示美国(guó)银(yín)行系统(tǒng)仍健(jiàn)康并有弹性，但高利率环境下(xià)美国银(yín)行系统风险并未解除，在(zài)第一共和银行宣(xuān)布(bù)被接(jiē)管(guǎn)收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家(jiā)区域性银行(xíng)出(chū)现股价(jià)暴跌。存款仍在持(chí)续流出使银行融资成本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断向(xiàng)实体经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比去年(nián)四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓，而且(qiě)远不及预(yù)期的(de)1.9％，具体(tǐ)看企业投资和库存对GDP拉动(dòng)转(zhuǎn)负(fù)，但消(xiāo)费(fèi)的(de)拉动上升反映出一定的韧性。未来随着经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)不(bù)断(duàn)上升，市场预期下半年美国GDP将(jiāng)出现负增长。“总体(tǐ)上在(zài)风(fēng)险和(hé)衰退的共同影响下(xià)，美(měi)债收益率(lǜ)和美元指数将持续(xù)承压，避险需求提振下，贵金属(shǔ)价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高，长线可(kě)维持逢低(dī)买入配(pèi)置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期权(quán)把握(wò)突破行情。”叶(yè)倩宁说(shuō)。

　　程小勇介绍说(shuō)，从黄金的供需数(shù)据(jù)来看，黄金的需(xū)求(qiú)实际上是明显(xiǎn)下降的。世(shì)界黄金协会公布的数据显示，今年(nián)第一季度剔(tī)除场(chǎng)外交易的全(quán)球黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和中(zhōng)国消(xiāo)费者需求较高，但(dàn)其余投(tóu)资者购买量的减少抵(dǐ)消了这一(yī)增长。其中(zhōng)对(duì)黄金(jīn)价格其关键作用的黄金投资(zī)需在一(yī)季度同比下(xià)降50％左右，较去年四(sì)季(jì)度有(yǒu)所增长，大(dà)约为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高达558.41吨。其(qí)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么中，实物(wù)金条和硬(yìng)币(bì)方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于(yú)去(qù)年同期的287.74吨，但低于(yú)去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产(chǎn)品(pǐn)需求下降28.67吨，去(qù)年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面，由于美国经(jīng)济指标耐用品订单等指标走弱，商(shāng)品属性(xìng)更(gèng)强的白银(yín)因需求受经济下行拖(tuō)累(lèi)而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价大概(gài)率继(jì)续攀升(shēng)。世界(jiè)白(bái)银(yín)协(xié)会预计2023年白(bái)银实(shí)物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前(qián)美联储加息25个(gè)基点在议息前已经被充(chōng)分计提，议息前的谨慎转变为议(yì)息(xī)后的乐观，因(yīn)此黄金市场一(yī)度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创出了历史(shǐ)新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险(xiǎn)情绪提(tí)振贵金属价格。此外，随(suí)着经济走弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并将进入降息周期(qī)，实际利率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续下行，贵金属中(zhōng)长期仍(réng)具有较高配置(zhì)价值。”从(cóng)姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则(zé)认为，对(duì)于(yú)黄(huáng)金而言，市场寄希(xī)望于(yú)美联储最后一次(cì)加(jiā)息落地然后(hòu)转降息(xī)预期，从而刺(cì)激(jī)价格继(jì)续高(gāo)走，从这个角度(dù)考虑黄(huáng)金确(què)实存在恢(huī)复上行趋势的(de)可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储(chǔ)货(huò)币紧缩动作并没有结束(shù)，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能(néng)会维系(xì)较(jiào)长一段(duàn)时间(jiān)，且高利率环境到(dào)底会对经济(jì)和金(jīn)融(róng)市场产生怎样的影响也(yě)未可知，因此在当前(qián)看多观(guān)点出奇一致，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤(jǐ)的(de)情况下，对待金(jīn)价节节(jié)攀高的观(guān)点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么